知名华尔街分析师亚当・乔纳斯表示，SpaceX（股票代码：SPCX）还需要进一步向投资者讲清自身价值。
核心观点
本周早些时候，SpaceXAI 推出 Grok Bot 测试版。这是一款全天候智能助手，能够在虚拟计算环境中调度智能代理与各类工具。目前该功能已面向 SuperGrok Heavy、Cursor Ultra 以及 Cursor Teams Premium 桌面端与 iOS 订阅用户开放。
摩根士丹利的乔纳斯在周四最新研报中，针对这一进展提出两大核心判断：
第一，乔纳斯称：“想要让市场不再仅仅把 SpaceXAI 视作新一代云服务商，关键在于拿出实证，证明公司能够推出具备附加值、可与前沿大模型产品竞争的服务。Grok Bot 是搭建企业平台的重要一步，这套平台将人工智能、实时数据、低成本可扩容算力以及全球通信网络融为一体，依托自身独有优势打造丰富的企业工具矩阵。”
第二，他补充道：“绝大多数投资者目前仍仅将 SpaceXAI 视作一家小有成就的新兴云厂商，几乎没有认可其内部算力产品化的潜力…… 未来数周的大模型研发进展或将成为扭转市场估值的关键：预计收购完成后（数周内落地）官方会披露 Cursor 相关进展；本周推出 Grok 4.6 版本，本月晚些时候上线 Grok 4.7，Grok 5 则计划在年底前问世。”
乔纳斯给予 SpaceX 目标价 300 美元，较当前股价高出一倍以上。
AlphaSpace 要点数据：四分之三
近期 SpaceX 股价震荡加剧。
上周四，员工与早期投资者持有的合计 9.115 亿股 SpaceX 股票解除限售、进入可交易状态，距离公司上市后发布首份财报仅过去两天。解禁股份规模较 IPO 发行的 6.389 亿股多出约 43%。
不过投资者并未因此恐慌抛售，上周晚些时候该股大涨 16%。股价自 8 月 3 日盘中低点 104.83 美元一路反弹，8 月 12 日收盘报 146.15 美元。
本周一，该股时隔约一个月，首度站上 135 美元的 IPO 发行价。雅虎财经 AlphaSpace 数据显示，最近四个交易日中有三日收盘价站稳发行价上方。
市场目光大多聚焦于限售股解禁以及股价低位反弹，却较少关注 SpaceX 二季度财报的利弊，以及其三季度业绩可能延续相似特征。
SpaceX 二季度总资本开支达 184 亿美元，大幅高于分析师约 60 亿美元的预期。管理层表态暗示，三、四季度单季资本开支或将维持相近规模，全年资本开支预估约 650 亿美元；而此前华尔街普遍预测全年资本开支为 500 亿美元。
公司并未给出 2026 年具体业绩指引。
总结
未来数月，马斯克仍需要持续说服资本市场。从乔纳斯重点关注的 Grok 产品线，到华尔街其他机构不断呼吁公司厘清火箭发射业务前景、明确与特斯拉合并相关事宜，SpaceX 想要实现长期股价上行，前路注定起伏颠簸。
《七人研报》创始人汤姆・埃塞伊在雅虎财经节目《开盘直击》中表示：“说实话，上周晚些时候股价的反弹幅度有些出人意料。但历史一次次证明，押注埃隆・马斯克失败往往是不智之举，我认为这次大概率也不会例外。所以长期来看，我看好 SpaceX。不过投资者务必做好准备，期间会经历剧烈波动，这家企业的股价向来大起大落。”
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